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Özgür Arslan, Department of Business Administration, Hacettepe University, Beytepe, Ankara, Turkey
Göknur Umutlu, Department of Business Administration, Hacettepe University, Beytepe, Ankara, Turkey

ABSTRACT. We investigate the relationship between trade credits and bank loans for on average 493 Turkish SMEs in the textile sector. Our study period extends from the year 1997 to 2005, totaling 1973 observations. The results indicate, interestingly, a non-linear relationship between trade credits and bank loans. Specifically, at low levels of trade credits, bank loans increase with the rise in trade credits, confirming the complementing argument. Whereas at higher levels of trade credits, by corroborating the substitution argument, banks become reluctant to grant external finance to firms. Moreover, we do not detect that outside and domestic financial crises alter the pattern of the non-monotonic relationship. Furthermore, while firm size, firm age and foreign sales have a positive impact on bank loans, profitability has a fairly adverse influence. Finally, we find a modest speed of adjustment to target bank loans for the firms.

RÉSUMÉ. Cet article examine la relation entre les crédits commerciaux et les prêts bancaires d’en moyenne 493 PME turques du secteur du textile. L’étude a eu lieu entre 1997 et 2005 et a permis de recueillir 1973 observations. Les résultats montrent une relation non linéaire entre les crédits commerciaux et les prêts bancaires. Plus précisément, lorsque le niveau de crédits commerciaux est bas, les prêts bancaires augmentent en tandem avec ceux-ci, confirmant ainsi l’hypothèse de leur complémentarité. Par contre, lorsque le niveau de crédits commerciaux est élevé, les banques sont réticentes à accorder aux entreprises une source externe de financement, soutenant ainsi l’hypothèse de substitution. L’étude indique aussi que la relation monotone entre ceux-ci n’est pas modifiée par des crises financières, tant domestiques qu’étrangères. De plus, il y a un lien positif entre l’âge, la taille d’une entreprise ainsi que ses ventes à l’étranger et le recours à des prêts bancaires. Par contre, il y a un lien négatif modéré entre la profitabilité et le recours à des prêts bancaires. En dernier lieu, l’étude montre une vitesse d’ajustement modérée des entreprises pour atteindre un niveau visé de prêts bancaires.

 Trade Credits and Bank Loans for SMEs in the Textile Sector