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Olivier Colot, Chargé de cours, Service Comptabilité et gestion, Comptabilité, entreprise familiale, entrepreneuriat
Mélanie Croquet, Chargée de cours, Service Finance, Comportement de financement des grandes entreprises non cotées de Belgique
Laetitia Pozniak, Doctorante et Assistante, Service Finance, La communication financière des PME lors de leur introduction sur le Marché Libre

RÉSUMÉ. L’objet de ce papier est la réalisation d’une typologie des profils de financement de 359 petites et moyennes entreprises (PME) non cotées de Belgique. Cette typologie est réalisée en fonction des caractéristiques de la structure financière de ces PME ainsi qu’en fonction de variables illustratives qualitatives (structure de l’actionnariat, caractère familial de l’entreprise, etc.) et quantitatives extraites des comptes annuels des entreprises. Une fois les profils de financement constitués, des hypothèses de recherche ont été formulées sur la relation entre le taux d’endettement et les variables illustratives les plus caractéristiques des profils obtenus. Ces hypothèses ont ensuite été testées à l’aide de techniques économétriques tant sur l’ensemble des PME de notre échantillon que sur ces mêmes PME regroupées en fonction des profils de financement obtenus. Les principaux résultats concernent le sens positif de l’influence du degré d’autofinancement, de la taille et de la proportion d’actifs immobilisés élargis dans le total du bilan sur le recours des PME belges non cotées à la dette.

ABSTRACT. The aim of this paper is to develop a typology of the profiles of financing of 359 small and mediumsized enterprises (SME) unquoted of Belgium. This typology is developed according to the characteristics of the financial structure of these SMEs, as well as according to qualitative illustrative variables (structure of the shareholding, the family character of the company, etc.) and quantitative illustrative variables extracted from the firms’ Financial Report and Financial Statements. Once the profiles of financing had been established, hypotheses of research were formulated on the relation between the rates of debt and the most characteristic illustrative variables of the obtained profiles. Econometric analyses used to test the theses hypotheses. The results validate the positive influence of the degree of self-financing, the firm’s size and the proportion of immobilizations in the SME’s balance sheet on the SME debt ratio.

 Déterminants des choix de financement et profils de PME